Observatório — atualização mensal

Observatório Lula IV
Mês zero: outubro–novembro de 2026

Termômetro do mandato que começa: mercado, investidores, dívida, emprego e vida real — medidos mês a mês com dados oficiais, sem torcida. O ponto de partida é a economia que ele recebe de si mesmo depois da reeleição.

Painel do mês zero — de onde o mandato parte

Baseline de referência: todo mês novo será comparado a esta linha. Clique em qualquer cartão para abrir o gráfico mensal do indicador.

Selic meta
13,75%
Banco Central, nov/2026 — em ciclo de corte
Dólar (PTAX)
R$ 5,50
Fechamento out/2026
Ibovespa
177 mil
Fechamento out/2026 — recorde histórico
IPCA 12 meses
4,58%
IBGE, set/2026 — no teto da meta (4,5%)
Dívida bruta / PIB
82,9%
BCB, ago/2026 — maior nível em 5 anos, subindo
Risco-país (EMBI+)
542 pts
BCB, ago/2026 — ainda elevado pós-Banco Master
Desemprego
5,3%
PNAD contínua, ago/2026 — mínima da série
Primário acum. 12m
R$ 60,8 bi
NFSP/BCB, ago/2026 — superávit em 12 meses
Leitura honesta do mês zero: Lula IV recebe um país melhor do que o de 2022 nos indicadores de manchete — bolsa em recorde, desemprego na mínima, inflação contida e até superávit primário acumulado. Os riscos moram nos detalhes: risco-país em 542 pontos (alto), IPCA no teto da meta, e a dívida bruta que já volta a subir mês após mês (82,9% do PIB em ago/26). O observatório existe exatamente para separar narrativa de tendência.

Mercado e investidores

O que o dinheiro diz sobre o Brasil — bolsa, moeda, risco e comparação com o mundo.

Ibovespa — fechamento mensal (pts)112.063133.299154.535175.771197.0072024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-052026-082024-11 — 125.6682024-12 — 120.2832025-01 — 126.1352025-02 — 122.7992025-03 — 130.2602025-04 — 135.0672025-05 — 137.0272025-06 — 138.8552025-07 — 133.0712025-08 — 141.4222025-09 — 146.2372025-10 — 149.5402025-11 — 159.0722025-12 — 161.1252026-01 — 181.3642026-02 — 188.7872026-03 — 187.4622026-04 — 187.3182026-05 — 173.7882026-06 — 172.0242026-07 — 177.9992026-08 — 177.4192026-09 — 186.3402026-10 — 176.608176.608
Fonte: B3/Yahoo Finance — fechamento mensal
Ibovespa × S&P 500 — base 100 em 12 meses91.71011111201302025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-062026-072026-082026-092026-102025-10 — Ibovespa 1002025-11 — Ibovespa 1062025-12 — Ibovespa 1082026-01 — Ibovespa 1212026-02 — Ibovespa 1262026-03 — Ibovespa 1252026-04 — Ibovespa 1252026-05 — Ibovespa 1162026-06 — Ibovespa 1152026-07 — Ibovespa 1192026-08 — Ibovespa 1192026-09 — Ibovespa 1252026-10 — Ibovespa 1181182025-10 — S&P 500 1002025-11 — S&P 500 1002025-12 — S&P 500 1002026-01 — S&P 500 1012026-02 — S&P 500 1012026-03 — S&P 500 95.42026-04 — S&P 500 1052026-05 — S&P 500 1112026-06 — S&P 500 1102026-07 — S&P 500 1092026-08 — S&P 500 1122026-09 — S&P 500 1122026-10 — S&P 500 112112IbovespaS&P 500
Base 100 = 12 meses atrás. Fonte: Yahoo Finance
Dólar (PTAX, fim de mês) — R$4.85.25.666.32024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-052026-082024-11 — R$ 6,052024-12 — R$ 6,192025-01 — R$ 5,832025-02 — R$ 5,852025-03 — R$ 5,742025-04 — R$ 5,662025-05 — R$ 5,712025-06 — R$ 5,462025-07 — R$ 5,602025-08 — R$ 5,432025-09 — R$ 5,322025-10 — R$ 5,382025-11 — R$ 5,332025-12 — R$ 5,502026-01 — R$ 5,232026-02 — R$ 5,152026-03 — R$ 5,222026-04 — R$ 4,992026-05 — R$ 5,062026-06 — R$ 5,182026-07 — R$ 5,082026-08 — R$ 5,182026-09 — R$ 5,182026-10 — R$ 5,50R$ 5,50
Fonte: Banco Central (PTAX, fim de mês)

Dívida & gastos — a conta que come o orçamento

O maior gasto do governo não é saúde nem educação: é a dívida pública. Aqui a gente mede todo mês quanto ela cresce, quanto custa e para quem vai o juro.

Juros nominais 12m
9,5% PIB
BCB, ago/2026 — cerca de R$ 1,3 trilhão/ano
Dívida bruta total
R$ 11,1 tri
Tesouro/BCB, ago/2026 — 82,9% do PIB
Dívida no orçamento
42,2%
Juros + amortizações do executado 2025
Cada R$ 100 pagos
R$ 42
foram para a dívida em 2025 — saúde recebeu R$ 4
Fonte: Tesouro Nacional/SIGA — orçamento executado (pago) 2025
Fonte: Tesouro Nacional — composição do executado 2025
Dívida bruta do governo geral — % do PIB (fim de ano)023.847.771.595.32025-12 — 78.6% do PIB2025-122026-08 — 82.9% do PIB2026-08
Fonte: BCB (série 13762) — fim de cada ano + último mês
Juros nominais — % do PIB em 12 meses6.97.88.69.510.32025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-052026-072025-01 — 8.12025-02 — 7.92025-03 — 7.92025-04 — 7.72025-05 — 7.52025-06 — 7.32025-07 — 7.82025-08 — 7.82025-09 — 8.12025-10 — 8.12025-11 — 8.12025-12 — 8.32026-01 — 8.52026-02 — 8.52026-03 — 9.42026-04 — 9.42026-05 — 9.62026-06 — 102026-07 — 9.32026-08 — 9.59.5
Fonte: BCB (série 5727) — juros nominais em 12 meses, % do PIB
Fonte: Tesouro Nacional, Relatório Mensal da Dívida (ago/2026)
Leitura honesta: quem empresta ao governo não é "o banqueiro" abstrato — bancos lideram com 31%, mas fundos de previdência e de investimento somam 46%: é dinheiro de aposentadoria e de poupança brasileira, incluindo o Tesouro Selic de quem poupa. Juro alto não é só custo — é também o rendimento de quem investe no país. O problema é a conta: quando quase metade do orçamento pago vira dívida, sobra pouco para saúde (4%), educação (3%) e tudo o mais. E com metade da dívida corrigida pela Selic, cada ponto de juro a mais soma ~R$ 57 bi por ano.

Mapa político-econômico: de onde ele governa

A geografia do mandato — onde ele venceu, onde a economia está concentrada e onde o desemprego aperta.

Lula/PT venceu Flávio/PL venceu
Resultado do 2º turno por UF — TSE
Participação de cada UF no PIB — IBGE Contas Regionais
Desemprego por UF — PNAD contínua, 3º tri/2026

O calendário do observatório

Cada indicador tem sua periodicidade real — prometer "por mês" o que só sai por ano é vício de propaganda.

IndicadorFrequênciaFonteBaseline out/26
Selic, dólar, bolsa, risco-paísMensalBCB, B313,75% · R$5,50 · 177k · 542pts
IPCA, desemprego, DBGG, primárioMensalIBGE, BCB4,58% · 5,3% · 82,9% · R$60,8bi
Homicídios, feminicídio por UFMensal/estadualSSP + FBSPFBSP 2024 como referência
Pobreza, saneamento, educaçãoAnualIBGE, INEPDossiê 2000–2026 como baseline
ICMS arrecadado por UFMensalCONFAZ/SICONFIEm implantação

Termômetros na fila — todo mês, um a um

Os próximos indicadores do observatório. Clique em cada cartão para entender o que mede, por que importa e quando entra na coleta mensal.

Fluxo de capital
−US$ 7,2 bi
Set/2026 — saída líquida; já está no painel
Cesta básica (Dieese)
R$ 900,59
São Paulo, ago/2026 — +20% em 3 anos; já está no painel
Confiança (FGV)
Na fila
O clima que precede o bolso
Promessas de campanha
Na fila
Cada compromisso com status e fonte
Combustíveis (ANP)
R$ 7,17 / R$ 6,64
Diesel / gasolina, set/2026 — já está no painel
Informalidade
Na fila
A qualidade do emprego, não só a quantidade
Feminicídio
1.568
Vítimas em 2025 — maior da série, +4,7% no ano; já está no painel

Estatais do país — quem lucra, quem sangra

As 44 empresas estatais federais e o resultado de 2025: lucro recorde de R$ 169,4 bilhões puxado por três gigantes — e um ralo de empresas no vermelho. Resultado de empresa sai por trimestre/ano, não por mês — por isso os gráficos são por período, não mensais. Clique em cada cartão.

Estatais (conjunto)
R$ 169,4 bi
Lucro líquido 2025 — +45% sobre 2024, mas abaixo de 2021-23
Petrobras
R$ 110,6 bi
Lucro 2025 — sozinha, 65% de todo o lucro estatal
BNDES
R$ 25,6 bi
Lucro 2025 — 2º lugar; top-3 = 90,9% do total
Banco do Brasil
R$ 17,8 bi
Lucro 2025 — 3º lugar do ranking estatal
Correios
−R$ 8,5 bi
Prejuízo 2025 — o maior da história da empresa
Outras no vermelho
−R$ 12,5 bi
Emgepron, Infraero, Hemobrás, Telebrás, Serpro e cia

Meio ambiente — Amazônia: desmatamento e fogo

O INPE mede a floresta por dois sistemas: o PRODES (taxa oficial anual, ago→jul) e o DETER (alerta mensal quase em tempo real pra fiscalização). O fogo aparece em duas medidas: focos de calor (pontos quentes por satélite) e cicatriz de queimada (área já queimada). Clique em cada cartão.

Desmatamento (PRODES)
5.731 km²
2025 — 3ª menor taxa desde 1988, −50% vs 2022
Desmatamento (DETER)
1.474 km²
set/2026 — maior setembro em 3 anos, ~2,5x set/2025
Queimadas (focos)
16.099
out/2026 parcial — já 2x o outubro inteiro de 2025
Área queimada
443 km²
set/2026; pico histórico: set/2024 com 20,2 mil km²

Empresas — quem está pedindo socorro

O termômetro do sufoco empresarial: recuperação judicial (a empresa pede pra renegociar e tentar não falir), falência (o desfecho, quando não tem mais jeito) e a inadimplência que enche a fila. Fonte: Indicador de Falências e Recuperações da Serasa Experian — defasagem de ~3 meses (o último mês consolidado é mai/2026). Clique em cada cartão.

Recuperação judicial
65 proc / 237 empresas
mai/2026 — patamar recorde; 2025 foi o maior ano desde 2016
Falências
39 processos
mai/2026 — recuando do pico de mar/26 (80)
Empresas inadimplentes
9,2 mi / R$ 238,6 bi
jul/2026 — recorde atrás de recorde

Moeda e bolso — o real e o poder de compra

Quanto o dinheiro do brasileiro vale — dentro do país (o que o salário compra) e fora (o real contra o dólar e contra as outras moedas do mundo, ranking ano a ano desde 2001). Clique em cada cartão.

Poder de compra
55,6% do SM
ago/2026 — a cesta come metade do salário (era 60,7% em jan/23)
O real em 20 anos
R$ 5,59/US$
média 2025 — em 2006 era R$ 2,17
Real no ranking mundial
9º de 15
2025 — média histórica ~8º; foi 1º em 2005 e 2006
R$ 100 de 2000
= R$ 20,50
set/2026 — o IPCA comeu 79,5% em 26 anos
Nota metodológica: "Baseline" = último dado oficial disponível em nov/2026. A composição do orçamento executado usa o ano completo de 2025 (Tesouro/SIGA) porque o orçamento só fecha por ano — o que muda por mês é a dívida, o juro e o resultado primário, e esses sim aparecem na série mensal. A partir das próximas atualizações, a série acumula linha por linha — nada é retroativamente alterado.